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建筑鋼材品種2020年市場回顧及2021年展望

發(fā)布時間：2020-12-31

來源：河北天創(chuàng)管業(yè)有限公司

一、2020年建筑鋼材市場價格回顧

圖1、Myspic螺紋鋼絕對價格指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

20年是極為不平凡的一年，在國家救市政策的激勵下，建筑鋼材市場價格走出先抑后揚態(tài)勢。

分季度來看，一季度受突發(fā)公共衛(wèi)生時間影響，經(jīng)濟活動暫停，價格大幅下挫，市場大幅虧損。得益于疫情防控的顯著成效和國家救市政策的出臺，下游用鋼企業(yè)率先恢復(fù)活力，進而帶動上游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供需錯配使得庫存快速去化，市場心態(tài)隨之逐步好轉(zhuǎn)，虧損幅度得以有效控制。隨著建筑鋼材供應(yīng)在三季度創(chuàng)下新高，前期供需矛盾得到修復(fù)，價格進入振蕩期。四季度下游趕工現(xiàn)象明顯，供需錯配再現(xiàn)，庫存加速去化，價格反彈幅度和速度達到年內(nèi)最大。

Mysteel螺紋鋼價格指數(shù)來看，低點為3537.8，高點為4636.9，價格波動幅度明顯大于去年。

二、2020年建筑鋼材基本面回顧

1、2020年建筑鋼材需求表現(xiàn)強勁

圖2、全國周均成交量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖3、華東周均成交量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖4、北方周均成交量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖5、南方周均成交量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

得益于國內(nèi)疫情防控卓有成效以及積極的救市政策，需求自2月中旬過后快速恢復(fù)并長時間運行于歷史同期之上。

分區(qū)域來看，北方需求整體受京津冀一體化戰(zhàn)略和雄安新區(qū)建設(shè)推動而爆發(fā)力十足，表現(xiàn)明顯優(yōu)于去年；南方需求整體受粵港澳大灣區(qū)建設(shè)推動表現(xiàn)明顯強于去年；華東地區(qū)建設(shè)力度雖不及前兩者，但其需求持續(xù)性較好，且三季度趕工期現(xiàn)象的出現(xiàn)使得本地區(qū)需求達到小高峰。

全年來看，截止11月30日，北方日成交均值同比增長23.22%，華東日成交均值同比增長3.26%，南方日成交均值同比增長11.06%，全國日成交均值同比增長8.65%，可見，20年的需求表現(xiàn)非常強勁，為價格的先抑后揚打下了堅實的理論基礎(chǔ)。

2、2020年建筑鋼材產(chǎn)量創(chuàng)近四年新高

圖6、國內(nèi)螺紋鋼周實際產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖7、2019&2020年長流程螺紋鋼產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖8、2019&2020年短流程螺紋鋼產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

需求的強勁帶動了建筑鋼材產(chǎn)量的迅速回升，一至二季度，產(chǎn)量迅速增長且創(chuàng)下年內(nèi)高點，隨后在原材料漲幅過大，利潤收窄的影響下而逐步下降。

分工藝來看，由于廢鋼價格整體波動不及鐵礦石、焦炭，短流程生產(chǎn)企業(yè)利潤穩(wěn)定度較高，全年產(chǎn)能利用率更為穩(wěn)定。

全年來看，周產(chǎn)量高點出現(xiàn)在7月3日，值為400.75萬噸/周，2020年螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)估在2.855億噸，較2019年增加1350萬噸，2020年線盤產(chǎn)量預(yù)估在1.49億噸，較2019年增加610萬噸。

3、短流程企業(yè)利潤差異化明顯加大

（1）鋼坯、螺紋鋼價差長時間在正常值之下

圖9、螺紋鋼與鋼坯價差關(guān)系

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)上來看，調(diào)坯軋材企業(yè)優(yōu)勢偏小。受高爐、電爐坯料自供量增加影響，外賣坯資源量明顯下降，鋼坯價格偏高，和螺紋鋼的價差較長時間保持在200元/噸附近，生產(chǎn)利潤低下導(dǎo)致調(diào)坯軋材企業(yè)采購積極性不高，更多的采購國外進口鋼坯維持生產(chǎn)。只有在四季度螺紋鋼大幅反彈，和鋼坯價差拉開之后，產(chǎn)量才有明顯的提升。

（2）廢鋼、螺紋鋼價差長時間圍繞正常值波動

圖10、螺紋鋼與廢鋼價差關(guān)系

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

相比于調(diào)坯軋材企業(yè)，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)則更有優(yōu)勢，螺紋鋼和廢鋼價差長間保持在合理價差附近，生產(chǎn)利潤保持在100-300元/噸，四季度在螺紋鋼大幅反彈的影響下，生產(chǎn)利潤一度達到500元/噸。故全年來看，短流程企業(yè)產(chǎn)能利用率較為穩(wěn)定，電弧爐企業(yè)占比較大。

4、螺紋鋼資源南北流通力度明顯減弱

圖11、南北價差關(guān)系

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

受京津冀一體化建設(shè)尤其是雄安新區(qū)建設(shè)影響，東北、華北地區(qū)需求爆發(fā)力強，需求長時間偏好，當?shù)爻霈F(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象，價格保持高位，四季度之前，南北價差長時間偏低，導(dǎo)致北材南下體量明顯萎縮，四季度雖有明顯恢復(fù)，但到貨節(jié)奏依舊偏慢，這一現(xiàn)象也間接的影響了南方部分地區(qū)出現(xiàn)長時間的供不應(yīng)求現(xiàn)象。

5、2020年建筑鋼材庫存快速去化

圖12、國內(nèi)螺紋鋼總庫存

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖13、國內(nèi)線盤總庫存

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

得益于20年兩次明顯的供需錯配，建筑鋼材總庫存快速大幅去化，分別為二季度和四季度，其中二季度庫存去化速度最快。普遍超出市場預(yù)期的是，進入四季度，尤其是12月份，建筑鋼材整體庫存仍處去化周期之中，截止目前，社會庫存總體水平已處于低位。

縱觀2020年，國內(nèi)建筑鋼材總體庫存高點為2816.48萬噸，時間點為3月13日；截止11月27日，建筑鋼材總庫存831.58萬噸，全年降幅達70.47%。2019年國內(nèi)建筑鋼材總體庫存高點為1782.29萬噸，低點為611.74萬噸，降幅僅為65.68%?？梢?，全年需求旺盛是引發(fā)行情的首要原因。

6、2020年建筑鋼材進出口情況：

圖14、2019&2020年鋼筋凈出口變化.

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖15、2019&2020年線材凈出口變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

國際疫情形勢始終嚴峻，經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)，需求大幅下滑，甚至由于國內(nèi)需求量的明顯提升，進口量大幅增加。其中鋼筋凈出口更是出現(xiàn)了罕見的逆差，Mysteel預(yù)估2020年鋼筋凈出口逆差為107萬噸，2019年凈進口順差43萬噸，較2019年擴大150萬噸。線材凈出口繼續(xù)保持順差，但順差幅度明顯收窄，值為154萬噸。

7、2020年建筑鋼材基本面情況總結(jié)：

圖16、國內(nèi)產(chǎn)量、需求、庫存月度變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

縱觀全年格局——需求牽引供給：京津冀一體化，粵港澳大灣區(qū)，尤其是雄安新區(qū)的建設(shè)力度較大，華北、東北資源以北方消化為主，北材南下量偏低，導(dǎo)致盡管產(chǎn)量偏高，旺季的南方市場供需缺口依舊較大。

基本面角度來看：供需均創(chuàng)下近四年的新高，一季度受冬儲情緒和疫情影響大幅下跌，二至四季度受供需兩旺推動，價格大幅上漲；

從周期角度來看：一季度受冬儲情緒和疫情影響，價格出現(xiàn)了兩輪大幅下跌；二季度供需由松向緊，庫存大幅去化，無矛盾，形成成本推動型行情；三、四季度終端趕工期現(xiàn)象異常明顯，供需再度錯配，低庫存疊加通脹預(yù)期引發(fā)大幅上漲行情。

三、2021年建筑鋼材走勢展望

1、預(yù)計2021年國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量同比增加，增幅收窄

圖16、2019&2020年螺紋鋼產(chǎn)量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖17、2019&2020年線盤產(chǎn)量變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

縱觀2020年產(chǎn)量全年走勢，其大幅增長的原因一方面是供給側(cè)改革進入調(diào)結(jié)構(gòu)階段，兼并重組后優(yōu)質(zhì)產(chǎn)量增加；另一方面是需求的大幅增長引發(fā)產(chǎn)能利用率明顯提升，產(chǎn)量增長主要集中在二季度，這一現(xiàn)象和國內(nèi)需求復(fù)蘇先于產(chǎn)量是密不可分的。

展望2021年，盡管優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)增加，但需求釋放節(jié)奏將不再受到疫情的影響，2021的需求集中爆發(fā)力度將不及2020年，產(chǎn)量增長力度將受到一定的抑制，此外，對粗鋼產(chǎn)量的抑制政策也將對建筑鋼材產(chǎn)量的增長空間產(chǎn)生明顯抑制。Mysteel預(yù)計2021年螺紋鋼產(chǎn)量2.945億噸，較2020年同比增長900萬噸或3.2%，預(yù)計2021年線盤產(chǎn)量1.54億噸，同比增加452萬噸或3.0%。

2、預(yù)計2021年國內(nèi)建筑鋼材實際表觀消費量繼續(xù)增加，增幅同比收窄